Hlavní událostí minulého týdne bylo zasedání Fedu, který snížil základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů. Tato očekáváná změna byla doplněna aktualizovanou prognózou, podle níž Fed plánuje v roce 2025 pouze dvě další snížení sazeb.
Tato informace investory zaskočila, což ve středu vyvolalo nervozitu na trzích. Akciové trhy i Bitcoin zaznamenaly výrazný pokles, zatímco americký dolar posílil. Fed se domnívá, že díky prorůstové politice Donalda Trumpa by americká ekonomika mohla vykazovat vyšší dynamiku, což by mohlo brzdit další snižování sazeb.
Ekonomická data přinesla překvapivě pozitivní výsledek, když americké hospodářství ve třetím kvartálu vzrostlo anualizovaně o 3,1 %, zatímco očekávání směřovala k růstu 2,8 %. Jde o zrychlení oproti druhému čtvrtletí, kdy růst činil 3 %.
V Evropě ponechala Bank of England své úrokové sazby beze změny, stejně jako Česká národní banka, která zastavila dlouhotrvající cyklus snižování. Repo sazba zůstala na 4 %, přičemž guvernér Aleš Michl uvedl, že tento krok má pomoci zabránit dalšímu růstu inflace. Pokud inflace klesne k cílovým 2 %, ČNB by mohla snižování sazeb obnovit na začátku roku 2025.
Na akciových trzích došlo k celkovému oslabení. Americké indexy odepisovaly okolo 2 %. V Evropě zaznamenal celoevropský STOXX Europe 600 pokles o 2,76 %, britský FTSE ztratil 2,60 % a německý DAX klesl o 2,55 %.
Pražská burza se však vymykala trendu a index PX vzrostl o 0,3 %. Největší růst zaznamenaly akcie Kofoly (+1,8 %), které posilovaly většinu týdne. Dařilo se i finančním titulům VIG, MONETA Money bank a Erste Group Bank. Mezi ztrátovými tituly byly tituly Colt CZ, Philip Morris ČR a Gevorkyan.
Již druhý týden v řadě se ceny amerických dluhopisů propadly, což pomohlo jejich výnosům. 10letý americký státní dluhopis se vyšplhal na nejvyšší úroveň za téměř sedm měsíců a ve čtvrtek dosáhl 4,59 %.
Během vánočního týdne budou obchodní dny na trzích omezené. Pražská burza bude otevřena pouze v pondělí a pátek, zatímco americké trhy nabídnou zkrácenou seanci na Štědrý den a plnohodnotný den na Štěpána. Obchodní aktivita bývá během svátků výrazně nižší a při absenci nečekaných událostí na geopolitické scéně lze očekávat klidné obchodování.
Od 24. prosince od 3. ledna přichází období známé jako Santa Claus Rally, během kterého má index S&P 500 tendenci posilovat během pěti závěrečných dní roku a dvou úvodních dní roku následujícího. Tento růst je často vnímán jako příznivý signál pro další rok. Loni však toto období skončilo ztrátově, přesto index za letošní rok zaznamenal růst přes 20 %.
Lze vidět úroveň indexu volatility CBOE VIX. Index vzrostl 18. prosince po zasedání Fedu, ale v roce 2024 byl poměrně omezený.
Tento článek je informativního charakteru a nejedná se o investiční doporučení.
